מגמות בסיכוני אשראי

הסקירה מתייחסת להיקף ההנפקות בשוק החוב, מבט סקטוריאלי, מרווחי הסיכון, איכות האשראי ועוד

מגיפת ה- COVID-19 תמשיך להפעיל עומס כבד על תנאי האשראי העולמיים בשנת 2021, למרות חדשות חיוביות על החיסון. הסיכון העיקרי במחצית הראשונה של שנת 2021 הוא לגלי תחלואה נוספים, הדורשים אמצעי הכלה מחודשים, אשר עלולים לפגוע בהתאוששות הכלכלית השברירית ולהוביל להידרדרות אשראי נוספת, במיוחד בתחומים החשופים יותר לריחוק חברתי ולהגבלות שונות.

אשרור הדירוג הריבוני של ישראל

מגפת הקורונה שינתה את האופן בו אנו קונים, לומדים ועובדים, מה שעשוי להביא להגדלה משמעותית בסיכון מתקפת סייבר. המשמעות לארגונים היא חשיבה מחודשת על אסטרטגיות הדיגיטליזציה, הוצאות על טכנולוגיות מידע (IT), קיבולת ענן ותשתית להגדלת רוחב הפס, לשם הבטחת המשכיות עסקית ושימור לקוחות. S&P מעריכה שבעשור הקרוב תהיה נקודת מפנה, שככל הנראה תואץ על ידי מגפת הקורונה, בשל עלייה צפויה בתדירות מתקפות הסייבר ה"מוצלחות". המפתח לעמידות בפני סיכוני סייבר הוא שילוב של פעולות לניהול סיכונים לפני ואחרי מתקפת הסייבר.

שנת תש"פ תיזכר ללא ספק כ"שנת הקורונה", שפרצה במחצית השנה העברית. על אף התנודתיות שאפיינה את המחצית השנייה של השנה, תש"פ מסתמנת כשנת שיא מבחינת היקף ההנפקות, למרות רמות אי וודאות חסרות תקדים בישראל ובעולם כולו מאז מרץ 2020.

למרות המיתון הגלובלי, המונע על ידי ,COVID-19 היקף הנפקת האג"ח העולמי, בהובלת הנפקות הסקטור הריאלי (תאגידים) בארה"ב הגיע לשיא. באשר לתחזית כשל הפירעון - המשך מדיניות מוניטארית מרחיבה עשויה להקטין את כשל הפירעון בטווח הקצר, אך נטל החוב ההולך וגדל על רקע הצניחה בהכנסות עלול להוביל לתקופה ממושכת יחסית של כשל פירעון.

נראה כי ההלם הבריאותי והכלכלי COVID-19 הגיע לשיא ברוב המדינות המפותחות ובסין, בעוד שכלכלות בשווקים מתעוררים רבים נאבקים להכיל את הנגיף ואת הנזק הכלכלי. המיקוד עבר להתאוששות, אשר תהיה ארוכה ומורכבת. אנו צופים כעת כי התוצר העולמי יתכווץ ב -3.8% בשנת 2020, לעומת התחזית הקודמת של 2.4%, ירידה המשקפת בעיקר פגיעה עמוקה וארוכה יותר בשווקים מתעוררים

ההתאוששות נותרה שברירית - בעיקר בגלל אי וודאות לגבי מתי החיסון היעיל יהיה זמין, חששות מגל נוסף של COVID-19, ועסקים ששורדים בכך שהם לא ממהרים להעסיק עובדים מחדש. ההשפעות המתמשכות של COVID-19 מגבילות את הצמיחה, הצפי לשיעור צמיחה של 5.2% בשנת 2021, נמוך באחוז מההערכה הקודמת שלנו לצמיחה של 6.2%

המחקר מציג סטטיסטיקות על נתוני כשל פירעון ויציבות דירוגים לאורך זמן: דרגת השקעה בהשוואה להשקעות ספקולטיביות, חתך סקטוריאלי, גיאוגרפי ועוד