מגמות בסיכוני אשראי

P מעדכנת כלפי מטה את התחזית להנפקת אג"ח ירוקות, אג"ח חברתיות, אג"ח קיימוּת ואג"ח צמודות למדדי קיימות (יחד - אג"ח בנות קיימא) ל-865 מיליארד דולר לשנה כולה, לעומת תחזית של 1.5 טריליון דולר שפורסמה בפברואר.

מדינות האיחוד האירופי נמצאות במירוץ נגד הזמן להפחתת צריכת הגז ב-15% כדי להגן על משקי בית ועל המגזר העסקי מהפסקות חשמל וקיצוב בחורף הקרוב. גרמניה ואיטליה חשופות במיוחד בשל הסתמכותן הרבה על הגז הרוסי. בתרחיש השלילי של S&P הכולל הפסקה כוללת של אספקת הגז מרוסיה והטלת קיצוב על ידי האיחוד האירופי, גרמניה תיכנס למיתון והצמיחה בגוש האירו תיחלש ב-1.4 נקודות אחוז. האינפלציה תזנק בתחילה ולאחר מכן תישאר גבוהה יותר למשך זמן רב יותר, והבנק המרכזי האירופי יאלץ להעלות את שיעור הריבית ל-3% עד תחילת 2024 לעומת 2% לפי תרחיש הבסיס שלנו.

כשעיני העולם מתמקדות בפלישה של רוסיה לאוקראינה, S&P Global Ratings ממשיכה להעריך את ההשפעות על הכלכלות באזור ובעולם, ההשלכות על שווקי הפיננסים והאנרגיה, וההשפעה על תנאי ההלוואות ואיכות האשראי. ההשפעות העמוקות והממושכות הפוטנציאליות מייצגות חריגה מהותית מהציפיות לתרחיש הבסיס הקודם שלנו. הפלישה, מעבר לעלות האנושית של הסכסוך, העכירה את השווקים הפיננסיים והובילה לעלייה במחירי הנפט, כאשר עלולות להיות השפעות עמוקות וממושכות על תחזיות המאקרו הכלכליות ותנאי האשראי ברחבי העולם.

S&P Global Ratings רואה סיכון מוגבר למתקפות סייבר נוספות על אוקראינה על רקע המתיחות בין רוסיה למערב, פעילות אשר עלולה ליצור השפעות על תאגידים, ממשלות וגורמים אחרים באזור ומחוצה לו. אנו בוחנים את האפשרות שהתקפות כאלה יזלגו מעבר לגבולות המדינה ואת ההשלכות הפוטנציאליות על איכות האשראי. מתקפות סייבר הופכות לאמצעי נפוץ יותר ויותר להשגת יעדי מדיניות חוץ, בהתחשב בעלויות הפריסה הנמוכות יותר ביחס לטקטיקות צבאיות קונבנציונליות. התקפות אלו מערערות לעתים קרובות את האמון במוסדות ובתשתיות מפתח, מה שמרמז על השלכות אשראי רחבות יותר על פני מגזרים ויעדים גיאוגרפיים.

" הסקירה מתייחסת להיקף ההנפקות בשוק החוב, מבט סקטוריאלי, מרווחי הסיכון, איכות האשראי ועוד