דירוגים תאגידים - תחבורה ולוגיסטיקה

אשרור דירוג '+ilAA' ועדכון תחזית הדירוג ליציבה בשל היעדר שיפור בנזילות וביחסים הפיננסיים

תחזית הדירוג היציבה משקפת את הערכתנו שהחברה תשמור על מעמדה התחרותי כאחת החברות הגדולות בשוק הלוגיסטיקה בישראל ותמשיך לספק שירותים לאורך שרשרת האספקה, וכן שהיא תוכל לשמור על שיעורי תפוסה גבוהים במרכזים הלוגיסטיים שהיא מפעילה.

מתן דירוג 'ilA' להנפקת איגרות חוב חדשות בהיקף של עד 40 מיליון ₪ ע.נ.

ב-12 החודשים שהסתיימו ביוני 2018, הציגה כנפיים אחזקות שחיקה בפרופיל הפיננסי כתוצאה מהקיטון בצי המטוסים של גלובל כנפיים וחידוש של חוזי חכירה קיימים בדמי חכירה נמוכים יותר לצד הוצאות תחזוקת מטוס ללא הסכם חכירה.

שינוי תחזית הדירוג ליציבה מחיובית נובע מהקיטון בגודל הצי, משחיקה מסוימת בביצועים הפיננסיים של החברה, ומהערכתנו ליכולת מוגבלת להגדלת בסיס המזומנים.

תחזית הדירוג היציבה משקפת את הערכתנו שממן תשמור על מעמדה כשחקנית מובילה בתחום שירותי התעופה והלוגיסטיקה בישראל ושתעמוד ביחס שהגדרנו כתואם את הדירוג הנוכחי, FFO (funds from operations) לחוב מתואם של 16%-20%, תוך שמירה על נזילות "הולמת" לפחות.

אנו קובעים לסדרת האג"ח של כנפיים החזקות (סדרה ז') דירוג 'ilA', רמת דירוג (נוץ') אחת מעל דירוג המנפיק. דירוג שיקום החוב לסדרה זו הוא '2' ומשקף את הערכתנו כי בהינתן תרחיש כשל פירעון היפותטי, שיעור שיקום החוב יהיה בטווח של 70%-90%.

אשרור דירוג '+ilA' לסדרות האג"ח ב' ו-ג' הלא מובטחות בעקבות יישום מתודולוגיה להערכת שיקום חוב

אשרור דירוג '+ilAA', התחזית חיובית

קביעת דירוג מנפיק '-ilA', התחזית יציבה; קביעת דירוג '-ilA' לסדרת אג"ח ב'